Йеллен готовит рынки к повышению ставки аналитика Instaforex

Подробности

Категория: Аналитика брокеров

Опубликовано 04.03.2017 16:36

Председатель ФРС США Джанет Йеллен подвела итог целому ряду комментариев своих коллег по Комитету, прозвучавших на этой неделе, заявив, что FOMC может повысить краткосрочные процентные

Председатель ФРС США Джанет Йеллен подвела итог целому ряду комментариев своих коллег по Комитету, прозвучавших на этой неделе, заявив, что FOMC может повысить краткосрочные процентные ставки в рамках мартовского заседания.

Йеллен отчетливо дала понять, что ожидает большего повышения ставок в текущем году, чем за два предыдущих года, и, как нетрудно посчитать, таких повышений в текущем году должно быть три. Йеллен заявила, что оценка ситуации по занятости и по инфляции будет иметь решающее значение, по её мнению, инфляция приближается к целевому уровню 2%, а занятость соответствует мандату ФРС.

Таким образом, в Комитете формируется явное ястребиное большинство. Напомним, что в начале недели прямо в пользу скорейшего повышения ставки высказались главы ФРБ Филадельфии, Сан-Франциско и Нью-Йорка Харкер, Уильямс и Дадли, чуть позже со схожими комментариями выступили Брейнард и Пауэлл, а непосредственно перед выступлением Йеллен её заместитель Стэнли Фишер заявил, что «за последние 3 месяца плохих экономических данных не поступало» и что он полностью согласен с мнением других руководителей ФРС о позитивных перспективах.

Статистика, на первый взгляд, подтверждает эти тезисы. Индекс деловой активности в секторе услуг, по версии ISM, вырос в феврале до 57.6п, превысив прогнозы, это самый высокий рост с октября 2015 г., в производственном секторе рост не менее впечатляющий, 57.7п против 56.0п месяцем ранее указывают на быстрое восстановление производственного сектора.

Итак, рынок получил достаточно сигналов к тому, чтобы сделать вывод об уверенном росте экономики США. Неясно иное – для чего же Трамп намерен проводить политику перестройки, ведь, как известно, от добра добра не ищут? Или все же за вербальными интервенциями прячутся проблемы гораздо более реальные, чем озвучивается?

К примеру, производительность труда в конечном итоге определяет темпы роста ВВП, и замедление производительности в последние годы очевидно.

Причины, по мнению большинства экспертов, заключаются в трех факторах – замедление прироста инвестиций в основной капитал, снижение среднего уровня образования и замедление темпов роста технологических изменений. Очевидно, что ни один из параметров, кроме разве что объемов инвестиций, невозможно исправить в одночасье, а потому если ситуацию с замедлением производительности не удастся исправить, то США ждет слабый рост уровня жизни и заработной платы.

Вероятно, Трамп знаком с этими выкладками, поскольку настойчивое желание инвестировать в инфраструктуру косвенно поможет как поднять производительность, так и увеличить реальные доходы населения, то есть компенсировать слабые темпы роста средней заработной платы. Также правительство может увеличить расходы на образование и провести налоговую реформу, чтобы расширить стимулы для инвесторов. Эти меры могут дать эффект, однако только при условии ответа на вопрос – где взять деньги на всё перечисленное?

На наступающей неделе будет не так много выступлений членов FOMC, однако это, вероятно, уже и не требуется, поскольку явный уклон в ястребиную сторону большинства комментариев в последние дни, включая Йеллен, резво повысил вероятность того, что ставка будет поднята уже на ближайшем заседании 14-15 марта, по данным CME, на закрытие пятницы она составляет 79,7%.

Данные по производительности труда в 4 квартале 2016 г. будут опубликованы в четверг, и в случае, если рынки увидят положительные изменения, доллар получит еще один позитивный сигнал.

Особое внимание будет к отчету по занятости в феврале в пятницу. Январский рост в 227 тыс. показал нехарактерную для первого квартала года активность, в случае, если и февральские данные окажутся не хуже ожиданий, вероятность повышения ставки на фоне роста деловой активности увеличится, что приведёт и к росту спроса на доллар.

Доллар имеет шанс развить наступление.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com Сайт. Отзывы о брокере Инстафорекс Читайте здесь